달리식품(Dali Foods Group, 03799), 중국의 오리온?, 토종제과 1등 기업!

달리식품(Dali Foods Group, 03799), 중국의 오리온?, 토종제과 1등 기업!

○ 달리식품 기업 소개

CI
기업 명칭	Dali foods group company limited 달리식품그룹
업종	식품업
상장 현황	홍콩증권거래소03799

달리식품은 1989년에 설립된 중국 토종 식품 기업으로 창립 이후 급속한 발전을 거쳐 중국 500대 민간 기업에 속하는 식품 기업 그룹으로 성장했다. 판매 주요 제품은 제과 및 음료이며 그룹 산하에 다양한 브랜드가 있다. 특히, 한국 식품 기업과 비교하여 아주 높은 매출(4조1천억원)과 높은 이익(5천8백억원, 순이익 약 16%)을 기록하고 있는 중인데 이익률이 높은 음료(두유, 에너지음료)쪽으로 제품을 강화하고 있다.(2022년 최종 IR 자료 참조)

달리식품그룹 주요 브랜드
달리식품 주요 브랜드

○ 달리식품 보유 현황과 이유

달리식품은 3번에 나눠 꾸준히 매수하였고 여유 돈으로 계속 매수 중이다. 처음 매수 시점은 차이나모바일로 수익을 어느정도 보고 중국 주식에 대한 신뢰가 생겨 개별 종목을 살펴보다가 어느 블로그에서 추천한 자료를 보고 개별 분석 후 매수하였다.

 - 매수 이유

중국 내 토종 제과 1등기업으로서 막강한 브랜드가 있으며, 영업이익률 20% 상회, 순이익률 15% 상회, PER10 초반, 배당 4~6%로 우리나라 제과 기업인 오리온(영업이익률 16%, 순이익률 13%, 배당 0.6%)과 비교한 결과 저평가라고 생각하였다.

또한, 우리나라 제과 기업이 국민 1인당 GDP 1만달러(1996년), 2만달러(2007년)를 돌파할 때마다 가파른 상승을 보였다는 점에서  중국도 국민 소득이 높아지면 제과, 음료의 매출이 높아질 것이라고 생각했다. 그래서 최종적으로 지속 매수 중이다.

오리온 주가 차트(달리식품과 비교) GDP 1만달러 돌파 이후 1997년 1주당 1,000원 대 GDP 2만달러 돌파 이후 2008년 1주당 11,000원 대 그 이후 폭등...	오리온 주요 재무재표(달리식품과 비교)

 - 매도 이유

매도한 적 없음.

왼쪽부터 1차, 2차, 3차 매수 위치

	2020.4월 첫매수	없음
현재 보유 현황	매수 일지	매도 일지

○ 달리식품 실적과 전망

요즘 달리식품의 실적과 주가는 안 좋다. 하지만 2022년 IR자료를 정독하여 판단한 결과, 중국 내 여전히 강력한 달리식품의 위치, 주주친화정책 강화, 원가 관리 개선 등 다양한 이유로 더 매수해야겠다고 생각했다.

 

"위기가 곧 기회다!!!!!"

 

대부분의 사람들이 포기하고 매도할 때 워런버핏 할아버지처럼 맞다고 분석을 했으면 꾸준히 매수를 해야 한다.

달리식품 2022년 실적(출처 : 2022년 IR 자료)

달리식품 회장의 말씀(출처 : 2022년 IR 자료)

이유 1. 업종 내 점유율 1위 지속

2022년 결산 IR 자료에 따르면 스낵, 두유, 빵 부분 브랜드별 시장점유율 1등 유지를 지속하였으며, 중국인들의 건강에 대한 관심이 높아짐에 따라 브랜드 별 제품을 다양화 및 개선하였다. 아울러, 신사업인 음료(에너지드링크, 차)도 가시적인 성과를 창출하기 위해 지속적인 제품의 개발 및 홍보를 하고 있다고 한다. 이런 내용으로 보았을 때 달리식품은 시장 내 1등 유지를 잘하고 있고, 중국인들의 GDP 성장으로 시장의 크기가 점점 커지면 곧 주가에도 이것이 반영되는 것은 시간문제인 것 같다.

스낵 부분(출처 : 2022년 IR 자료)

두유 부분(출처 : 2022년 IR 자료)

빵 부분(출처 : 2022년 IR 자료)

 

이유 2. 주주친화정책 강화 지속

달리식품은 총부채비율 29%로, 제과 산업 평균 69%에 비해 강력한 재무상태를 유지하고 있다. 그리고 높은 이익률을 기반으로 평균 배당성향 50% 상회, 평균 배당수익률 4% 후반대를 유지하고 있는데, 이는 기업 방침 상 주주의 이익을 매우 중요시하고 있다는 것을 증명하고 있다.

그리고 2022년에는 자사주 매입, 2023년에는 연말 배당금과 별개로 특별 배당금을 1주당 0.053 HKD  지급하였는데 주가는 떨어져도 지속적으로 주주친화정책을 강화하고 있으니 기업을 믿고 갈 수 있다.

달리식품 배당 기록(출처 : 인베스팅닷컴)

 

달리식품 자진상장폐지?

2023년 9월1일 자진상장폐지 예정

https://family-forest.tistory.com/37

달리식품(Dali Foods Group, 03799) 민영화(자진상장폐지) 확정!